Funds and Games

La storica resilienza dell’industria dei giochi alla recessione e la sua apparente impermeabilità alle attuali turbolenze nei mercati finanziari sono state discusse in modo ampio e ampio.

La maggior parte dei commentatori hanno sottolineato la notevole crescita vissuta nei mercati dei giochi al dettaglio nel 2008 come prova della forza erculea del settore e studiato l’indifferenza al suo terribile contesto macroeconomico. La profondità e la portata senza precedenti di questa recessione non hanno tolto la maggior parte dei commentatori dalla loro Futurologia dagli occhi rosei, ma c’è un impatto della recessione che è stata trascurata e che potrebbe rivelarsi disastroso per l’Industria se dovesse continuare o peggiorare.

In parole povere, negli ultimi quattro o cinque mesi si è verificato un crollo del capitale di rischio e, più in generale, del finanziamento di private equity per le società private di giochi.

interviews/453/Funds-and-GamesE uso deliberatamente la parola collasso. I finanziamenti privati per le società di giochi in tutto il mondo dall’inizio del 2009 stanno rintracciando uno scaglionamento del 60 per cento rispetto all’anno scorso e quasi il 70 per cento rispetto all’anno precedente. Abbiniamo questo con la forte reazione allergica che le banche stanno attualmente mostrando all’idea di concedere prestiti alla maggior parte delle piccole e medie imprese, per non parlare di quelle colpite, e si potrebbe concludere che la fonte, una volta abbondante, di finanziamenti non commerciali per le società private di giochi si sta rapidamente esaurendo.

L’insider del settore bullish potrebbe pensare che il relativo successo dei giochi sarebbe un faro per attirare investitori e prestatori, ma questo non si sta dimostrando il caso. Vi sono diverse ragioni complesse per questo, che presenterò rapidamente in questa sede.

NON NELLA NOSTRA INDUSTRIA, VERO?’

La maggior parte degli investitori avrà meno capitale da investire di un anno o due anni fa, poiché le proprie fonti di finanziamento avranno contratto con il crollo dei mercati azionari globali. Molti spenderanno una quota superiore al previsto del loro capitale disponibile per garantire che gli investimenti esistenti restino a galla. Con i mercati azionari in una forma così terribile, le opzioni di uscita per i loro investimenti saranno stati limitati e esacerbati dal fatto che il mercato giochi m&a si è drasticamente ridotto troppo – ma questo è un articolo completamente diverso.

NON NELLA NOSTRA INDUSTRIA, VERO?’Saranno anche diventati incredibilmente evasi dal rischio, facendo nuovi investimenti solo all’interno della loro zona di comfort. Dato che pochi investitori comprendono davvero il settore dei giochi, e così tanti sfidano, questo avrà lasciato pochi investitori disposti o in grado di fare un punto su una società privata di giochi.

  • I problemi di questa situazione sono molteplici.
  • Dall’inizio del millennio, oltre 4 miliardi di dollari sono stati investiti in società private di giochi.
  • Questo investimento ha permesso a centinaia di piccole e medie imprese di lanciare, attrarre personale di alta qualità e partner commerciali, accelerarne la crescita e, in alcuni casi, generare notevoli rendimenti all’uscita.
  • Ha dato lavoro ogni anno a migliaia di operatori dell’industria dei giochi.

La cosa più importante, tuttavia, è che questo investimento ha ispirato e permesso il tipo di innovazione che la finanza commerciale – cioè i grandi editori – non prenderebbe mai in considerazione il sostegno. Oltre il 60 per cento di questi 4 miliardi di dollari è andato in network games ventures, principalmente online gaming, e non sarebbe esagerato dire che la rapida crescita e diversificazione e l’innovazione all’interno del mercato dei giochi di rete è stata sostenuta da questa finanza esterna.

Aziende come Turbine, Mythic, Wild Tangent, Nineyou, Oberon Media, Sulake e giochi CCP non sarebbero dove sono oggi senza capitali di rischio.

Il pericolo è quindi che, se la siccità dovesse continuare o peggiorare, non solo vedremo il crollo di molte piccole e non redditizie società di giochi ancora nella loro fase critica di sviluppo e di investimento, ma ci saranno molto meno start-up in grado di raccogliere il baton dell’innovazione e continuare a sviluppare il mercato. In un certo senso questo potrebbe non essere un risultato del tutto negativo. Lo scoppio della bolla dotcom all’inizio del decennio ha costretto ad un radicale ripensamento dei modelli di business del gioco online e ad un consolidamento darwiniano del mercato dello sviluppo che ha lasciato in piedi solo le aziende più commercialmente abili.

Ci sono stati probabilmente segni di questa bolla di riforma nella seconda metà di questo decennio con gli MMOs e le aziende del mondo virtuale al centro dell’esuberanza degli investitori, mentre il mobile gaming ha già sperimentato il suo boom degli investimenti e il ciclo di consolidamento frenato. Tuttavia, a differenza della fine degli anni ‘ 90, L’MMO e i mercati mondiali virtuali possono vantare modelli di business sostenibili, per cui le ricadute dovrebbero teoricamente essere meno gravi.

Quindi, per quelli di voi che sono supportati da VC e che sono ancora in perdita, mi concentrerei urgentemente sulla via del flusso di cassa Operativo positivo, dato che la prossima iniezione di contante potrebbe essere molto lontana. Per chi cerca un investimento, le porte non sono completamente chiuse, ma trovare la porta giusta può essere una sfida.